موظف خيارات الأسهم كفا

الموظف الخيار الأسهم - إسو.

ما هو "خيار الموظف الأسهم - إسو"

خيار الأسهم للموظفين (إسو) هو خيار الأسهم الممنوحة للموظفين المحدد في الشركة. تقدم منظمات المجتمع المدني لحامل الخيارات الحق في شراء كمية معينة من أسهم الشركة بسعر محدد سلفا لفترة محددة من الزمن. خيار الأسهم للموظفين يختلف قليلا عن خيار التبادل التجاري، لأنه لا يتم تداوله بين المستثمرين في البورصة.

كسر السهم "خيار الموظفين الأسهم - إسو"

كيف تعمل اتفاقية خيار الأسهم.

نفترض أن المدير يمنح خيارات الأسهم، واتفاقية الخيار تسمح للمدير بشراء 1،000 سهم من أسهم الشركة بسعر الإضراب، أو سعر ممارسة، من 50 $ للسهم الواحد. 500 سهم من إجمالي الأرباح بعد عامين، و 500 سهم المتبقية في نهاية ثلاث سنوات. ويشير الاستحقاق إلى اكتساب الموظف للخيارات، ويحفز العامل على البقاء مع الشركة إلى أن تستفيد الخيارات.

أمثلة من الخيار الأسهم ممارسة.

باستخدام نفس المثال، افترض أن سعر السهم يزيد إلى 70 $ بعد عامين، وهو أعلى من سعر ممارسة خيارات الأسهم. يمكن للمدير ممارسة من خلال شراء 500 سهم التي تبلغ قيمتها 50 $، وبيع تلك الأسهم بسعر السوق 70 $. وتولد الصفقة ربحا قدره 20 دولارا أمريكيا للسهم الواحد، أو 10000 دولار أمريكي في المجموع. وتحتفظ الشركة بمدير خبير لمدة سنتين إضافيتين، ويحقق الموظف أرباحا من ممارسة خيار الأسهم. إذا، بدلا من ذلك، سعر السهم ليس فوق سعر ممارسة 50 $، المدير لا يمارس خيارات الأسهم. بما أن الموظف يمتلك الخيارات ل 500 سهم بعد عامين، قد يكون المدير قادرا على مغادرة الشركة والاحتفاظ بخيارات الأسهم حتى تنتهي صلاحية الخيارات. هذا الترتيب يعطي المدير فرصة للاستفادة من زيادة سعر السهم على الطريق.

العوملة في نفقات الشركة.

وكثيرا ما تمنح المنظمات غير الحكومية دون أي نفقات نقدية من الموظف. إذا كان سعر ممارسة هو 50 $ للسهم الواحد وسعر السوق هو 70 $، على سبيل المثال، قد تدفع الشركة ببساطة الموظف الفرق بين السعرين مضروبا في عدد الأسهم خيار الأسهم. إذا تم تعيين 500 سهم، والمبلغ المدفوع للموظف هو (20 X 500 سهم)، أو 10،000 $. وهذا يلغي الحاجة للعامل لشراء الأسهم قبل بيع الأسهم، وهذا الهيكل يجعل الخيارات أكثر قيمة. إن منظمات المجتمع المدني هي نفقات لصاحب العمل، ويتم نشر تكلفة إصدار خيارات الأسهم في بيان الدخل للشركة.

خيارات أسهم الموظفين (إسو)

إن خيارات أسهم الموظفين (إوسوس) هي شكل من أشكال تعويضات الأسهم التي تمنحها الشركات لموظفيها والمديرين التنفيذيين. كما هو الحال مع الخيار العادي) المكالمة (، يعطي إسو لصاحب الحق الحق في شراء األصل الأساسي - أسهم الشركة - بسعر محدد لفترة محددة من الزمن. هذه الشروط (المحددة أيضا بمزيد من التفصيل في الفصل 2) والشروط موضحة في اتفاقية خيارات الأسهم للموظفين.

في هذا البرنامج التعليمي، نقارن منظمات المجتمع المدني على الخيارات المدرجة (تبادل التداول)، واستكشاف أساسيات تقييم إسو، وتقييم المخاطر والمكافآت المرتبطة عقد منظمات المجتمع المدني خلال حياتهم المحدودة. كما نقوم بدراسة إيجابيات وسلبيات ممارسة منظمات المجتمع المدني في وقت مبكر. (ذات صلة: الحصول على أقصى استفادة من خيارات الأسهم الموظف)

ما هي خطة تعويض الأسهم على أي حال؟ كما يوحي هذا المصطلح، فإنه يقدم تعويضات مالية أو مكافأة لأصحاب المصلحة الداخليين الرئيسيين للشركة - موظفيها، المديرين التنفيذيين وفي بعض الحالات، أعضاء مجلس الإدارة - من خلال حصة من حقوق ملكية الشركة.

منظمات المجتمع المدني ليست الشكل الوحيد لتعويضات رأس المال، ولكنها من بين أكثر أشكال التعويض شيوعا. وتشمل األنواع األخرى من خطط تعويض األسهم ما يلي:

منح الأسهم المقيدة - تمنح الموظفين الحق في الحصول على الأسهم أو استلامها بمجرد تحقيق معايير معينة، مثل العمل لعدد محدد من السنوات أو تحقيق أهداف الأداء. حقوق تقدير الأسهم - تمنح السھم حق الزیادة في قیمة عدد محدد من الأسھم. وتدفع هذه الزيادة في القيمة نقدا أو أسهم الشركة. فانتوم الأسهم - وهذا يدفع مكافأة نقدية في المستقبل مساوية لقيمة عدد محدد من الأسهم؛ لا يحدث نقل قانوني لملكية الأسهم عادة، على الرغم من أن الأسهم الوهمية قد تكون قابلة للتحويل إلى أسهم فعلية في حالة حدوث أحداث محفزة محددة. خطط شراء الأسهم الموظف - هذه الخطط تعطي الموظفين الحق في شراء أسهم الشركة، وعادة بخصم.

وبصفة عامة، فإن القواسم المشتركة بين جميع خطط تعويض حقوق الملكية هذه هي أنها تعطي الموظفين وأصحاب المصلحة حوافز نقدية لبناء الشركة والمشاركة في نموها ونجاحها. والفرق الرئيسي يكمن في الجانب الضريبي لهذه الخطط، وهو موضوع يتجاوز نطاق هذا البرنامج التعليمي.

بالنسبة للموظفین، فإن الفوائد الرئیسیة لخطة تعویض الأسھم ھي:

فرصة للمشاركة مباشرة في نجاح الشركة. فخر الملكية؛ قد يشعر الموظفون بدافع ليكونوا منتجين بالكامل لأنهم يمتلكون حصة في الشركة؛ توفر تمثيلا ملموسا لمدى مساهمة مساهمتهم لصاحب العمل؛ ووفقا للخطة، قد توفر إمكانية تحقيق وفورات ضريبية عند بيع األسهم أو التخلص منها.

فوائد خطة تعويض حقوق الملكية لأرباب العمل هي:

بل هو أداة رئيسية لتجنيد أفضل وألمع في اقتصاد عالمي متكامل على نحو متزايد حيث هناك المنافسة في جميع أنحاء العالم على أعلى المواهب؛ تعزيز رضا الموظفين الوظيفي والرفاه المالي من خلال توفير حوافز مالية مربحة؛ تحفيز الموظفين لمساعدة الشركة على النمو والنجاح لأنها يمكن أن تشارك في نجاحها. يمكن أن تستخدم كاستراتيجية خروج محتملة للمالكين، في بعض الحالات.

من حيث خيارات الأسهم، وهناك نوعان رئيسيان:

وعادة ما تكون خيارات الأسهم الحافزة (إسو)، والمعروفة أيضا بالخيارات القانونية أو المؤهلة، متاحة فقط للموظفين الرئيسيين والإدارة العليا. وهم يتلقون معاملة ضريبية تفضيلية في كثير من الحالات، حيث تعامل مصلحة الضرائب المكاسب في خيارات مثل الأرباح الرأسمالية طويلة الأجل. ويمكن منح خيارات الأسهم غير المؤهلة (نسو) للموظفين على جميع مستويات الشركة، وكذلك لأعضاء المجلس والاستشاريين. وتعرف األرباح على هذه األسعار أيضا باسم خيارات األسهم غير النظامية باعتبارها إيرادات عادية وتخضع للضريبة على هذا النحو. يركز هذا البرنامج التعليمي على خيارات الأسهم غير المؤهلة.

تجدر الإشارة إلى أنه لا ينبغي الخلط بين خطط خيارات أسهم الموظفين وبين مصطلح "إسوب" أو خطة ملكية الأسهم للموظفين، وهي خطة تقاعد مؤهلة. وفي حین أن ھؤلاء العاملین لدیھم أیضا یھدفون إلی مواءمة مصالح موظفي الشرکة ومساھمیھا، إلا أن لدیھم خصائص مختلفة وفروق معینة لا یتم تناولھا في ھذا البرنامج التعلیمي

ويحتفظ موظفي الخدمة المدنية بملايين الموظفين والموظفين التنفيذيين في أمريكا الشمالية وفي جميع أنحاء العالم. على الرغم من أن محاولة الحصول على التعامل مع مخاطرها، من منظور الضرائب والإنصاف، ليست سهلة، فإن القليل من الجهد في فهم أساسيات منظمات المجتمع المدني سوف تقطع شوطا طويلا نحو إزالة الغموض عنها. هذه المعرفة يجب أن تمكنك من الحصول على مناقشة أكثر استنارة مع مخطط المالية أو مدير الثروة، ونأمل أن تمكين لك لاتخاذ قرارات سليمة حول مستقبلك المالي.

خيارات الأسهم للموظفين.

حسنا أنت الملاذ الأخير. أنا لا تزال المسمار هذه الأسئلة حتى لذلك لا أحد لديه تفسير من شأنها أن تستمر معي لمدة أسبوع على الأقل لكيفية التعامل مع خيارات الأسهم الموظف.

عند منحها، تسجل الشركة حساب = القيمة العادلة للخيارات.

يتم تخصيص هذه المصاريف من خالل فترة االستحقاق.

فإن المصروفات ليست إلا على البيانات المالية، ولا يتم الاعتراف بها لأغراض ضريبية.

وبالتالي فإننا نسجل الأصول ديفيرد الضرائب.

كفا تشارترهولدر 2،534 نقاط أف.

ثم عند ممارسة الخيارات ... قد يكون مصروف الضريبة أعلى من المصروف المالي المعترف به مسبقا - والذي يترجم إلى فائدة ضريبية زائدة.

238 نقاط أف.

كفا المستوى الثالث المرشح 1،313 نقاط أف.

1،450 نقاط أف.

وGT. ثم عند ممارسة الخيارات ... الضريبة.

وGT. قد تكون النفقات أعلى من المالية السابقة.

وGT. المصروفات المعترف بها - التي تترجم إلى زيادة.

نعم، هذه الفائدة الإضافية هي الفرق بين سعر السوق وسعر الإضراب. ويزيد هذا المبلغ من رأس المال المدفوع.

طيب، خارج لدراسة نوتيكاردز.

كفا تشارترهولدر 2،534 نقاط أف.

والفوائد الضريبية الزائدة تذهب مباشرة إلى الميزانية العمومية وليس من خلال بيان الدخل.

حامل الميثاق 1،914 نقاط أف.

شكرا، سأفعل بعض الممارسة ف في وقت لاحق الليلة.

1،450 نقاط أف.

الفوائد الضريبية الزائدة = [(مكت - ممارسة) * t] ... هذا المبلغ يذهب في إضافية المدفوعة في رأس المال.

منتديات كفا.

حدث مميز.

الأحداث القادمة.

كفا المستوى الثاني اختبار الإعدادية.

حول أناليستفوروم.

أناليستفوروم هو مجتمع على الانترنت مصممة حصريا للمرشحين كفا والمستأجرين لمناقشة برنامج المحلل المالي تشارترد.

تأثير خيارات أسهم الموظفين على التدفق النقدي (ملخص الملخص)

ممارسة خيارات الأسهم يوفر مصدرا لتدفق النقدية التشغيلية بسبب المعالجة المحاسبية للمدفوعات ضريبة الدخل مخفضة. يمكن أن تحقق وفورات ضريبية من تمارين الخيار نسبة عالية من إجمالي التدفقات النقدية التشغيلية للشركة، على الرغم من أن هذا المصدر من النقد يختلف اختلافا كبيرا بين الشركات ومن سنة إلى أخرى. إن التأثير الصافي لتدريبات الخيار على النقد هو دالة على وفورات ضريبية، وحجم وعمق التمرين، وسياسة التمويل. في الفترة من 1999 إلى 2001، أعادت الشركات المدرجة في مؤشر S & أمب؛ P 100 شراء مخزونات تزيد كثيرا عن تمارين الخيارات بينما كانت شركات مؤشر ناسداك 100 تميل إلى تلبية طلب التمرين مع أسهم لم يتم إصدارها سابقا. وفي المتوسط، كان يتعين على شركات نسداق 100 أن تنفق 39 سنتا من كل دولار من العائدات على الإطار الزمني للفترة 1999-2001 لتمويل تمارين الخيار بالكامل وتجنب زيادة عدد الأسهم القائمة. وستظل آثار التدفقات النقدية لتمارين الخيارات مسألة بغض النظر عن معالجة نفقات منح خيارات الأسهم.

وقد استمرت المناقشات حول معالجة نفقات منح خيارات الأسهم للموظفين لأكثر من عقد من الزمان، في حين أن تأثير على التدفقات النقدية للتمارين خيار الأسهم قد ذهبت دون أن يلاحظها أحد. وتعتبر الإيرادات والنفقات مهمة، ولكن المحللين يعتبرون عموما أن التدفق النقدي مؤشر أداء أكثر موثوقية من الدخل المحاسبي. ويعتقد أن التدفق النقدي التشغيلي يمثل مقياسا "نظيفا نسبيا" للأداء. وبالتالي، إذا كان لممارسة الخيارات آثار كبيرة على التدفقات النقدية بشكل عام وعلى التدفقات النقدية التشغيلية على وجه الخصوص، فهم وتقييم هذه الآثار أمر بالغ الأهمية للمحللين.

باستخدام البيانات من الشركات في مؤشر S & أمب؛ P 100 ومؤشر ناسداك 100، ونحن ندرس تأثير على التدفق النقدي لممارسة خيارات الأسهم الموظفين من 1999 إلى 2001. تمارين الخيار الأسهم توفر مصدرا للتدفق النقدي التشغيلي لأنها وهو ما يقلل من الدخل الخاضع للضريبة. وهذه الحالة غريبة لأن الخيارات لا يلزم صرفها لأغراض الإبلاغ المالي. وعالوة على ذلك، يمكن أن تحقق وفورات الضرائب الناتجة عن تمارين الخيارات نسبة عالية من إجمالي التدفقات النقدية التشغيلية للشركة، على الرغم من أن هذا المصدر النقدي يختلف بشكل كبير بين الشركات ومن سنة إلى أخرى. فعلى سبيل المثال، حصلت شركة ميكروسوفت كوربوراتيون على أكثر من 5 مليارات دولار في وفورات ضريبية من تمارين الخيارات في عام 1999، أي ما يقرب من نصف تدفقاتها النقدية التشغيلية. بيد أنه بحلول عام 2001، انخفضت وفورات الضرائب إلى نحو 11 في المائة من التدفقات النقدية.

تأثير صافي تمارين الخيار على النقد هو وظيفة من وفورات الضرائب، وممارسة حجم وعمق، وسياسة التمويل. وبالنسبة للفترة 1999-2001، أعادت الشركات المدرجة في S & أمب؛ P 100 شراء مخزونات تزيد كثيرا عن عمليات الخيارات، بينما ناسداك 100 شركة تميل إلى تلبية الطلب على ممارسة العمليات مع أسهم لم يتم إصدارها سابقا. وفي المتوسط، كان يتعين على شركات نسداق 100 أن تنفق 39 سنتا من كل دولار من العائدات خلال الفترة 1999-2001 لتمويل تمارين الخيار بالكامل وتجنب زيادة عدد الأسهم القائمة. ونظرا لأن غالبية الشركات المدرجة في بورصة ناسداك 100 لم تقم بإعادة شراء أي أسهم في هذه الفترة، كانت النتيجة زيادة في عدد الأسهم القائمة من تمارين الخيارات لمعظم شركات ناسداك 100. وعلى النقيض من ذلك، لم تشهد معظم شركات ستاندرد أند بورز 100 نموا ملحوظا في الأسهم القائمة من تمارين الخيارات.

إن نمو األسهم القائمة ليس بالضرورة دليال على أن المساهمين يتعرضون لألذى. جنبا إلى جنب مع فهم كيفية تأثير تمارين الخيار تؤثر على التدفق النقدي التشغيلي، يجب على المحللين تقييم ما إذا كانت سياسة تمويل الخيار للشركة تتفق مع خلق القيمة. إذا كان لدى الشركة فرص استثمارية وفيرة، فإن الاستثمار في تلك المشاريع قد يكون أكثر حذرا من إعادة شراء الأسهم. وتتسق الفروق في سياسات التمويل الخاصة بشركات S & أمب؛ P 100 و نسداق 100 للخيارات مع الاختلافات في الفرص الاستثمارية لمختلف قطاعات الاقتصاد.

ويمكن لممارسات الخيار أن تطالب بنسبة كبيرة من الإيرادات، وأن الخيارات لها تكاليف نقدية حقيقية. وبغض النظر عما يحدث لمعالجة نفقات منح خيارات األسهم، فإن التأثير على التدفقات النقدية عند ممارسة الموظفين لخيارات أسهمهم سيبقى قائما. ومن ثم، فإن تحليل أثر عمليات الخيار يركز على النقاش بشأن الاهتمام الدائم بالتقييم.

خيارات الأسهم الموظف وتقييم الأسهم (ملخص ملخص)

وأصبحت خيارات أسهم الموظفين عنصرا كبيرا من التعويضات للعديد من الشركات، ولا سيما تلك التي يشكل فيها رأس المال البشري جزءا كبيرا من أصول الشركة. كيفية حساب هذا التعويض هو حاليا موضوع "ساخن" في الدوائر الأكاديمية والإدارية لأن الأسلوب المختار له انعكاسات على كيفية تقييم الشركة. في هذا البحث مؤسسة كفا معهد الدراسات، يتناول المؤلف كيفية تقييم حقوق الشركات التي تمنح خيارات الموظفين. ويناقش البحث السابق حول هذا الموضوع، ويقدم نموذج التدفقات النقدية المخصومة الذي يبدأ بالتدفق النقدي الحر، ويقدم التكاليف المرتبطة بالخيارات الحالية والمستقبلية، فضلا عن فوائد الحوافز من منح الخيارات. على الرغم من أن نموذج بلاك سكولز المعدل قد انتقد بسبب وجود افتراضات غير واقعية، يرى المؤلف أنه مناسب تماما في الممارسة لتقييم خيارات الأسهم للموظفين.

یقدم المؤلف للقارئ مراجعة للخصائص المعتادة لخیارات أسھم الموظفین ونھج مباشر لإدراج الخیارات في عملیة تقییم الأسھم. ويلاحظ أن خيارات أسهم الموظفين الصادرة في المال لها قيمة على الرغم من أن نهج القيمة الجوهرية لمجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب) يفترض أنها لا قيمة لها. والأهم من ذلك أنه يظهر أن منفعة الموظف تأتي على حساب المساهمين الحاليين. وبطبيعة الحال، يكون للخيارات أيضا تدفقات نقدية وعواقب تقييم، سواء كانت جيدة أو سيئة، للشركة ومساهميها. ولا ينبغي النظر في آثار الخيارات الممنوحة حاليا فحسب، بل يجب أيضا النظر في آثار الخيارات المستقبلية. يبدأ نموذج تقييم المؤلف بتدفق نقدي مجاني ويشمل كل مكون في إطار القيمة الحالية:

قيمة الأسهم العادية = بف (التدفقات النقدية التشغيلية التشغيلية المسبقة المتوقعة)

- الدين الحالي - الكهروضوئية (التكلفة المتوقعة للخيارات القائمة)

- الكهروضوئية (التكلفة المتوقعة للخيارات المستقبلية)

+ بف (التدفقات النقدية الإضافية المتوقعة من الخيارات).

يستعرض المؤلف المحاسبة والإفصاح عن خيارات الأسهم. ويتبع ذلك إجراءات لتقييم الخيارات ويوضح العملية من خلال تقدير تأثير خيارات الأسهم للموظفين على شركة ديل للكمبيوتر للسنة المالية 2002. وتتناول مسائل المحاسبة والإفصاح في المقام الأول الحجج المتعلقة بما إذا كانت الخيارات ينبغي أن تحسب كمصاريف، وإذا ما تم صرفها، حدد النموذج المناسب الذي ينبغي استخدامه. واعترف مجلس مبادئ المحاسبة رقم 25 بأن الخيارات لها قيمة، ولكن بسبب عدم كفاية تطوير النموذج في عام 1973، كانت القيمة الجوهرية في تاريخ المنح هي النهج المختار في حساب المصروفات. وبالتالي فإن الخيارات الممنوحة بالمال ليس لها قيمة، ولم تظهر نفقات الخيار في بيان الربح والخسارة. وفي وقت لاحق، أصدرت الهيئة فاسب معيار المحاسبة المالية رقم (سفاس) رقم 123، المحاسبة عن التعويض القائم على الأسهم وعرضت البديل من الكشف بدلا من النفقات. لتوضيح حساب تكاليف الخيار، يقدر المؤلف قيمة الخيارات المعلقة لديل باستخدام نموذج بلاك سكولز. ثم يقدر قيمة تكاليف الخيار المستقبلية. وقدرت التزامات الخيار الحالية والمستقبلية بنحو 23.1 مليار دولار مقارنة مع القيمة السوقية في نهاية العام البالغة 69.7 مليار دولار. ويتمثل الاعتبار النهائي في الآثار الضريبية الكبيرة المحتملة للخيارات. بالنسبة إلى الخيارات غير المؤهلة، يظهر موضوعان ضريبيان. أولا، تعتمد المعاملة الضريبية على محاسبة تاريخ الممارسة في حين تستند المحاسبة المالية إلى تاريخ المنح. ثانيا، مبلغ خصم تكلفة الخيار يمكن أن يكون كبيرا جدا للشركات التي تشهد زيادات كبيرة في سعر السهم. وبطبيعة الحال، لا يمكن للمرء أن يفترض أن الخصومات الكبيرة يمكن أن تستخدم دائما من قبل الشركات التي تعاني من خسائر، ويتناول المؤلف هذه المسألة والآثار الضريبية على التدفقات النقدية. ويلاحظ صاحب البلاغ أن شركات ناسداك 100 كانت لديها إيرادات قبل خصم الضرائب قدرها 13 بليون دولار قبل خصم الاقتطاعات في عام 2000، ولكنها حصلت على خصم قدره 35 بليون دولار.

أي نهج لتقییم خیارات أسھم الموظفین یجب أن یضع افتراضات حول السلوك الذي سیتبعھ الموظفون أثناء ممارستھم لخیاراتھم. نموذج بلاك سكولز التقليدي للخيارات المتداولة ينطوي على أن ممارسة الرياضة في وقت مبكر ليست الأمثل للأسهم غير توزيعات الأرباح، ولكن هذا ليس هو الحال بالنسبة لخيارات الأسهم غير المتداولة للموظفين. ويعكس هذا الفرق أيضا حقيقة أنه، على عكس الخيارات المتداولة، لا يمكن بيع خيارات الموظفين أو التحوط؛ وبالتالي، يجب أن تؤخذ في االعتبار االحتياجات الخاصة بالمخاطر واحتياجات السيولة لدى الموظف.

ويدخل المؤلف في مسألة كيفية تأثير طبيعة الموظفين الذين يتغاضون عن المخاطر على أنماط ممارسة الخيارات. ويناقش الأدلة التجريبية، بما في ذلك نتائج هودارت ولانغ (مجلة المحاسبة والاقتصاد، 1996). ومن بين هذه المؤشرات دلائل على أن التمرين المبكر منتشر، وأن الموظفين يضحيون بقدر ما يصل إلى نصف القيمة النظرية بلاك سكولز من خلال ممارسة مبكرة، مما يشير إلى نفور كبير من المخاطر من جانبهم. من الأهمية الخاصة هو الاستنتاج أن التدريب المبكر يرتبط سلبا بالعائدات المستقبلية، مما يشير إلى المطلعين لديهم معلومات خاصة حول آفاق الشركة المستقبلية وممارسة الرياضة قبل المعلومات السلبية القادمة إلى السوق. يؤثر التمرين المبكر على اختيار نموذج تقييم الخيار المناسب. عموما، الشركات التي تتبع سفاس رقم 123 تستخدم نموذج بلاك سكولز المعدل مع افتراض أن جميع التمارين الرياضية تحدث في متوسط ​​سنة التمرين. يناقش المؤلف استخدام نقاط ممارسة مختلفة وكذلك العوامل الأخرى التي تؤثر على تقييم الخيار. وتشير بعض البحوث إلى أنه على الرغم من أن نموذج بلاك سكولز يتجاهل الاعتبارات المهمة من الناحية النظرية، فإنه يبدو أن قيمة الخيارات دون تحيز خطير وينفذ تقريبا، وكذلك نماذج أكثر تعقيدا التي تتضمن صراحة نفور المخاطرة. ويرى أن النموذج مناسب تماما لتقدير قيمة التزامات الخيار ويحدد إمكاناته للتحيز.

ویعتبر الحرمان من المخاطرة وتنویع المحفظة في صميم کیفیة رؤیة الموظفین لقیمة الخیار. وتتمثل إحدى نتائج منح الخيارات في أن العديد من الموظفين ينتهي بهم المطاف إلى الاحتفاظ بحافظات سيئة التنوع، مما يؤدي إلى تعرضهم لمخاطر أكبر مما يرغبون فيه. عادة، ال يستطيع املوظفون تسديد املخاطرة عن طريق بيع اخليارات أو باستخدام أساليب التحوط مثل تقصير املخزون األساسي. إذا كان بإمكان الموظفين بيع الخيارات، فإن القيمة للموظفين سوف تزداد ولكن القيمة الحافزة للشركة لن تكون موجودة. ويمثل الفرق بين القيمة النظرية للخيار (التكلفة التي تتحملها الشركة) والقيمة المتصورة للموظف خسارة "ساكنة" يحتمل أن تكون مؤثرة من خلال الآثار الحافزة للخيار. ويلاحظ صاحب البلاغ أن منح الخيار ليس هو الأمثل إذا كان تأثير الحوافز لا يبرر هذه الخسارة. ويناقش بعض الملاحظات المتناقضة على الحوافز عندما تختلف قيمة الخيار للموظف عن تكلفته للشركة. وتتمثل إحدى الملاحظات في أن إزالة متطلبات الاستحقاق ستكون أقل تكلفة بالنسبة لصاحب العمل، وأن توفر قيمة أعلى للموظفين لأنهم سيعملون في وقت سابق.

التقلب هو أيضا عامل للعاملين الذين يعانون من المخاطرة. ويوثق أن التقلب المتزايد يزيد من الفجوة بين تكلفة الخيار والقيمة المتصورة للمديرين غير المتنوعين. فعلى سبيل المثال، قدر أن مديري شركات الإنترنت يقدرون الخيارات بنحو 53 في المائة من تكاليف الشركة. ولهذه الملاحظة آثار في التقييم لأنها تشير إلى أن أشكالا أخرى من التعويض قد تكون أكثر أمثل من الخيارات لكل من الموظف والشركة - وخاصة بالنسبة للموظفين ذوي المستوى الأدنى الذين قد ينظر إلى جهودهم على أنها ليس لها تأثير يذكر على سعر السهم. يسأل المؤلف لماذا الشركات سوف تصدر خيارات إذا كانت التكلفة تتجاوز فوائد الحوافز. ويكمن الجواب في إمكانية أن تكون هذه القرارات مدفوعة باعتبارات محاسبية. قواعد المحاسبة لا تتطلب مصروفات للخيارات الممنوحة في المال، كما هو الحال على نطاق واسع. كما يناقش العلاقة بين قواعد المحاسبة، وتصميم التعويضات، وإعادة تسعير الخيارات.

يناقش المؤلف مجموعة متنوعة من الموضوعات الأخرى التي تؤثر على تقييم الأسهم. وتشمل هذه الروابط بين التدفقات النقدية المستقبلية وإعادة شراء الأسهم لتجنب التخفيف. ويؤثر هذا النشاط على التدفقات النقدية وقدرة الشركة على تمويل مشاريع القيمة الحالية الصافية اإليجابية في المستقبل. کما یدعو التخفیف أیضا إلی مناقشة الطریقة المناسبة لتضمین الخیارات في إبس وحسابات التقییم الأخرى. الخيارات لها تأثير حافز على القرارات المتعلقة باستثمارات الشركة والمخاطر. يناقش المؤلف التحدي المتمثل في البحث عن هذه التأثيرات الحافزة والنظر في كيفية تقييم سوق الأسهم للشركات التي تمنح الخيارات.

ويلخص المؤلف المسائل المتعلقة بتقييم حقوق الملكية عندما يمنح الموظفون خيارات الأسهم. أسهل طريقة لتنظيم مشكلة التقييم هي البدء بتحليل التدفقات النقدية المخصومة الأساسية ثم تقديم الخيارات بشكل صريح كما هو موضح في التعبير العام عن تقييم حقوق الملكية للمؤلف. ويكرر صاحب البلاغ أنه على الرغم من أن نموذج بلاك سكولز المعدل قد انتقد بسبب الافتراضات غير الواقعية، فإنه يبدو أنه يؤدي بشكل جيد في الممارسة العملية عند تقييم خيارات الأسهم. وهو يناقش قضايا الخيارات المستقبلية، مثل المقترحات الحالية المتعلقة بالاعتراف بتكاليف الخيار، والانتقال الوشيك من خيارات الأسهم إلى الأسهم المقيدة تحسبا لهذا التغيير المحاسبي.